L’or, vers de nouveaux sommets historiques ?

Le fameux accord de Bretton Woods

Bretton Woods est un accord international conclu en 1944 entre les principaux pays alliés de la Seconde Guerre mondiale, qui a établi un système de taux de change fixes basé sur l’or. Ce système a été mis en place pour réguler les échanges commerciaux internationaux et stabiliser les monnaies après la Grande Dépression des années 1930.

Selon les accords de Bretton Woods, chaque pays participant a fixé le taux de change de sa monnaie par rapport à l’or, et les États-Unis ont agi en tant que banque centrale du monde en garantissant la convertibilité du dollar en or à un taux fixe de 35 dollars l’once. Les autres pays ont également pu convertir leur monnaie en dollars, qui pouvaient à leur tour être échangés contre de l’or. Cela a établi le dollar comme la principale devise de réserve du monde.

Le système de Bretton Woods a fonctionné relativement bien pendant les années 1950 et 1960, mais il a finalement montré des signes de fragilité à mesure que la demande de dollars augmentait et que les réserves d’or des États-Unis diminuaient. En 1971, le président américain Richard Nixon a annoncé que les États-Unis mettaient fin à la convertibilité du dollar en or, mettant fin au système de Bretton Woods.

La fin de Bretton Woods a entraîné des conséquences importantes sur les marchés financiers internationaux, car elle a permis aux taux de change de flotter librement par rapport à l’or et aux autres devises. Les pays ont pu ajuster leur taux de change en fonction de la demande et de l’offre de leur monnaie sans avoir à se conformer à un taux de change fixe. Cela a également donné naissance à une ère de volatilité sur les marchés des changes.

Depuis la fin de Bretton Woods, l’or a été utilisé comme actif de réserve par de nombreuses banques centrales, mais il n’a plus de rôle direct dans la fixation des taux de change. L’or est toujours considéré comme un actif de diversification pour les portefeuilles d’investissement, car il est considéré comme un refuge sûr en période d’incertitude économique.

En conclusion, les accords de Bretton Woods ont établi un système de taux de change fixes basé sur l’or, qui a joué un rôle important dans la stabilisation des échanges commerciaux internationaux après la Seconde Guerre mondiale. Cependant, le système a montré des signes de fragilité au fil du temps et a finalement été remplacé par un système de taux de change flottants. Bien que l’or ne joue plus de rôle direct dans la fixation des taux de change, il est toujours considéré comme un actif important dans la gestion des portefeuilles d’investissement.

De l’accord de Bretton Woods aux marchés financiers

L’or a également été introduit sur les marchés financiers sous forme de contrats à terme, qui permettent aux investisseurs d’acheter et de vendre de l’or à une date ultérieure à un prix fixé à l’avance. Les contrats à terme sur l’or ont commencé à être négociés à la fin des années 1970 à la Chicago Mercantile Exchange (CME) et sont rapidement devenus un instrument populaire pour les investisseurs souhaitant spéculer sur le prix de l’or.

En plus des contrats à terme, l’or est également négocié sur les marchés boursiers sous forme d’actions de sociétés minières d’or et de fonds négociés en bourse (ETF) liés à l’or. Les ETF liés à l’or, tels que le SPDR Gold Shares, sont devenus un moyen populaire pour les investisseurs de suivre le prix de l’or sans avoir à acheter ou stocker physiquement l’or.

A noter également, la décorrélation entre l’or et le dollar US. En effet, l’or et le dollar américain ont souvent été considérés comme des actifs liés, car le dollar est la principale devise de réserve mondiale et l’or est un actif de réserve traditionnel pour les banques centrales. Cependant, leur corrélation n’est pas constante et varie en fonction des conditions économiques et des événements géopolitiques.

En général, une hausse du dollar américain peut entraîner une baisse des prix de l’or. Cela est dû au fait que la plupart des transactions d’or sont effectuées en dollars américains, ce qui signifie qu’une appréciation du dollar peut rendre l’achat d’or plus cher pour les acheteurs étrangers, réduisant ainsi la demande. De plus, les investisseurs peuvent se tourner vers le dollar comme actif refuge en période d’incertitude économique, réduisant ainsi la demande d’or.

Cependant, il existe également des situations où l’or et le dollar peuvent se décorréler. Par exemple, si les investisseurs sont préoccupés par l’inflation, ils peuvent se tourner vers l’or comme moyen de protéger leur pouvoir d’achat, même si cela implique de payer plus cher en dollars américains. Dans ce cas, une hausse de l’inflation peut entraîner une hausse à la fois de l’or et du dollar.

De plus, il y a eu des périodes où les investisseurs ont considéré l’or comme un actif refuge plus sûr que le dollar américain. Cela s’est produit, par exemple, pendant la crise financière mondiale de 2008, lorsque les investisseurs ont perdu confiance dans les marchés financiers et se sont tournés vers l’or comme moyen de protéger leur portefeuille.

Enfin, les événements géopolitiques peuvent également influencer la corrélation entre l’or et le dollar. Par exemple, si une guerre éclate ou si des tensions géopolitiques s’intensifient, les investisseurs peuvent considérer l’or comme un actif refuge plus sûr que le dollar américain, qui pourrait être affecté par les incertitudes géopolitiques.

En conclusion, bien que l’or et le dollar américain soient souvent considérés comme des actifs liés, leur corrélation peut varier en fonction des conditions économiques et des événements géopolitiques. Les investisseurs doivent donc prendre en compte divers facteurs lorsqu’ils évaluent la relation entre l’or et le dollar et décident de leurs investissements.

Il est important de noter que l’or est également utilisé dans l’industrie de la bijouterie et a une forte demande en tant que matière première. Cette demande peut influencer les prix de l’or sur les marchés financiers.

L’or a été progressivement introduit sur les marchés financiers modernes au cours des derniers siècles en raison de son rôle en tant qu’actif de réserve, de sa demande en tant que matière première et de sa popularité en tant qu’investissement alternatif. Les contrats à terme, les actions de sociétés minières d’or et les ETF liés à l’or sont devenus des moyens populaires pour les investisseurs de suivre et de spéculer sur le prix de l’or.

Point de vue technique

D’un point de vue technique, l’actif affiche une performance de quasiment 29% depuis le 30 Octobre 2022, avec un point haut réalisé la semaine du 30 avril avoisinant les 2080$.

La tendance est nettement haussière. La zone de prix entre 1918$ et 1935$ fait office de premier support hebdomadaire. 
Une cassure de cette zone serait un premier signal pour un changement de tendance moyen/long terme sur le métal précieux.

La situation économique et géopolitique mondiale poussant l’appétit des investisseurs à se concentrer sur l’actif avec comme objectif de nouveaux sommets historiques.