Qu’est-ce que la journée des 3 sorcières ?

Cet évènement peut avoir un impact significatif sur les cours de la bourse, les mouvements de volume de transactions et les stratégies d’investissement à adopter. Ainsi, il vaut mieux être bien préparé afin de trader dans les meilleures conditions lors de cette journée un peu particulière.

Qu’est-ce que la journée des 3 sorcières ?

La journée des 3 sorcières est un évènement qui se produit tous les mois sur les marchés financiers. Plus précisément, le troisième vendredi. Elle est également connue sous le nom de « triple witching day » aux États-Unis. Cette journée est souvent associée à des mouvements de volumes de transactions élevées, des changements de positions importantes des investisseurs. Ainsi que des variations significatives des cours de bourse.

Un peu d’Histoire

L’origine de l’appellation « journée des 3 sorcières » remonte aux années 1980. Lorsque les marchés à terme sur indices boursiers ont commencé à prendre de l’importance. À l’époque, les traders utilisaient des expressions imagées pour décrire les différentes échéances de contrats à terme. Ainsi, le vendredi qui précède l’expiration des contrats à terme sur indices boursiers est devenu connu sous le nom de « journée des sorcières ».

L’expression a été popularisée par les traders londoniens et s’est rapidement répandue dans le monde entier. L’ajout du mot « trois » fait référence à l’expiration des trois types de contrats à terme sur indices boursiers. À savoir : les contrats à terme sur indices, les options sur indices et les options sur actions.

Les différents marchés impliqués

La journée des 3 sorcières correspond au troisième vendredi de chaque mois. Lorsqu’un grand nombre de contrats à terme sur indices boursiers arrivent à expiration simultanément.

Les contrats à terme sur indices boursiers sont des accords qui permettent aux investisseurs d’acheter ou de vendre un indice boursier à un prix déterminé à l’avance.

Les options sur indices et les options sur actions sont des instruments financiers qui permettent aux investisseurs d’investir sur les variations à court terme des cours de bourse. Les options sur indices sont également appelées “contrats de sorcières”, car elles peuvent contribuer à l’agitation des marchés lors de cette journée des 3 sorcières.

Les marchés à terme sur indices boursiers sont les plus importants en termes de volumes de transactions. Les investisseurs institutionnels, tels que les fonds de pension et les sociétés d’investissement, sont souvent les principaux acteurs de la journée des 3 sorcières. Les changements de positions de ces investisseurs peuvent également influencer les cours de bourse.

Quelles sont les conséquences de la journée des 3 sorcières sur les marchés ?

La journée des 3 sorcières peut avoir des impacts significatifs sur les cours de bourse. En effet, l’expiration simultanée de nombreux contrats à terme sur indices boursiers peut entraîner une volatilité accrue sur les marchés. Cela crée une augmentation considérable du volume d’échange. Parfois 50% de plus que la moyenne. Les investisseurs peuvent être tentés de prendre des positions à court terme pour tirer profit de cette volatilité. Mais cela peut également entraîner des pertes importantes si les cours de bourse évoluent dans la direction opposée.

Pour donner un ordre d’idée du volume de transaction, le jour des 3 sorcières du 18 juin 2021, ce n’est pas moins de 818 milliards de dollars d’options qui ont expiré. Ce même jour, la Réserve fédérale avait annoncé qu’il pourrait relever les taux d’intérêt pour lutter contre l’inflation. Ces deux évènements ont provoqué une volatilité accrue. Le S&P 500 perdant 1,3% et le Dow Jones 1,6%.

Pendant la semaine précédant la journée des 3 sorcières, les marchés sous-jacents connaîtront une certaine instabilité. Mais le moment le plus actif se produit dans la dernière heure de négociation, appelée “heure des sorcières”. En effet, par le passé, tous les contrats expiraient le même jour, et à la même heure. À ce moment-là, les parties impliquées se précipitent pour fermer, compenser ou bien renouveler leurs positions. Même ceux qui ont des positions spéculatives dans les contrats à terme ou les options devront prendre une décision sur la clôture, la compensation ou le renouvellement de leurs transactions à l’expiration.

Bien que ce phénomène ne présente pas d’anomalies exploitables au niveau de la séance, il provoque toutefois des mouvements très techniques intraday, aux heures d’échéance telles que 13h, 16h et 17h30. Ce qui peut constituer des opportunités potentielles pour votre trading. Cependant, si votre horizon d’investissement dépasse la séance, la seule conséquence de cette journée sur votre portefeuille devrait être une légère augmentation de la volatilité.

Comment trader la journée des 3 sorcières ?

Des opportunités de trading peuvent se présenter à la fois avant et pendant le jour des 3 sorcières. Il est donc essentiel de se préparer à l’avance pour cet évènement. Vous pouvez spéculer sur la hausse ou la baisse des prix des actions, des options sur actions et des contrats à terme sur indices.

Le calendrier 2023 des journées des 3 sorcières

Les options expirant la journée des 3 sorcières

Si vous détenez un option d’achat ou de vente sur une action ou un indice boursier et que le jour des 3 sorcières arrive, votre décision dépendra de la liquidité de votre option. En effet, Si elle est dans la monnaie (ITM), vous pouvez envisager de l’exercer en achetant ou en vendant les actions ou l’indice sous-jacent. Si elle est hors de la monnaie (OTM), vous pourriez laisser le contrat expirer sans valeur et ne subir que le coût de la prime payée pour ouvrir la position. Puis, prendre une nouvelle position à l’expiration du mois suivant.

En tant que vendeur d’une option qui expire la journée des 3 sorcières, vous n’aurez pas beaucoup de choix sur le sort de votre position. En vendant des options, vous renoncez à votre droit de refuser l’échange de l’actif sous-jacent à l’échéance. Si le propriétaire de l’option décide de réaliser la transaction, vous serez dans l’obligation de remplir votre engagement contractuel. Toutefois, dans tous les cas, vous recevrez une prime.

Les futures expirant la journée des 3 sorcières

Contrairement à une option, un contrat à terme doit être exécuté à l’expiration. Qu’il soit rentable ou non. Lors de la journée des 3 sorcières, il existe trois façons de gérer l’expiration d’un contrat à terme :

• Régler la position : cela peut se faire en organisant la livraison physique de l’actif, ou en réglant le montant équivalent en espèces.
• Reconduire la position : cela repousse l’expiration du contrat au mois suivant, mais peut entraîner des coûts pour tenir compte des différences de prix.
• Compenser la position : cela implique d’acheter ou de vendre le montant équivalent pour équilibrer l’opération à terme avant l’expiration.

Les futures expirant la journée des 3 sorcières

Remplaçant parfois la journée des 3 sorcières, la journée des 4 sorcières est également très importante. Elle survient le troisième vendredi des mois de mars, juin, septembre et décembre. Coïncidant avec la fin de chaque trimestre. Ces journées sont encore plus exceptionnelles car les mouvements boursiers observés sont encore plus importants. Elles marquent le début d’une nouvelle période pour les entreprises et le monde de la finance. Elles sont décisives pour les professionnels. Les produits boursiers négociés ce jour-là sont en général les mêmes que pour la journée des 3 sorcières. À l’exception des contrats à terme sur actions qui ne sont étudiés que ces jours-là.

Conclusion

La journée des 3 sorcières est donc d’une importance capitale pour les bourses mondiales. L’impact sur la tendance de fond des marchés est notable car d’importants mouvements sont répercutés à cette occasion. Il est déconseillé aux particuliers d’investir pendant la “journée des trois sorcières”. Les marchés sont très instables en raison des nombreux échanges majeurs effectués par les professionnels. Cette volatilité rend les prévisions plus difficiles et augmente les risques pour les investisseurs. En revanche, pour les professionnels, cette journée est un événement à ne pas manquer !

A noter également, les journées des 3 sorcières ayant les plus forts impacts sur les marchés sont celles ayant lieu en fin de trimestre. Autrement dit, en mars, juin, septembre et décembre. Ce sont les journées qu’on surnomme celles des 4 sorcières. En d’autres termes, vous l’aurez compris, ce vendredi 17 mars est un jour où la prudence est de mise sur les marchés.