Qu’est-ce que la théorie de Dow ?

Un peu d’histoire : qui est Dow ?

La théorie de Dow est un des principes de base de l’analyse technique. Cette théorie a été élaborée par Charles Henry Dow, un des précurseurs en la matière, au début du vingtième siècle. Selon lui, le mouvement des prix des actions sur les marchés financiers est le résultat de l’interaction de l’offre et de la demande. Ce qui peut être observé à travers l’analyse des graphiques.

Jusqu’à sa mort en 1902, Charles Dow a écrit de nombreux articles parus dans le Wall Street Journal sans jamais utiliser lui-même le terme de « Théorie de Dow ». Pour identifier les tendances, Dow a développé l’indice Dow Jones Industrial Average (DJIA). Un indice de référence de la bourse de New York. Cet indice est composé de 30 entreprises cotées en bourse. Elles sont considérées comme représentatives de l’économie américaine. Selon Dow, l’évolution de l’indice reflète les tendance du marché et peut être utilisée comme un indicateur de la performance globale de l’économie américaine.

C’est après sa mort seulement, que d’autres analystes ont compilé son travail. Rassemblant des informations de plus de 250 commentaires boursiers. Le résultat de ce travail acharné porta donc son nom et devint la Théorie de Dow.

Définition et présentation de la théorie de Dow

Selon cette théorie, les mouvements des prix des actifs financiers reflètent toutes les informations pertinentes disponibles sur le marché. Y compris les fondamentaux économiques, les anticipations des investisseurs et les évènements macroéconomiques.

Les prix des actifs financiers évoluent en tendances, qui peuvent être haussières, baissières ou latérales. D’après cette théorie, il est important de suivre ces tendances et d’identifier les points de retournement potentiels. Afin de pouvoir acheter ou vendre des actifs financiers de manière stratégique.

Les cours n’évoluent pas de manière chaotique, mais de manière cyclique. On peut même parler de fractalité du marché, car si on regarde toutes les unités de temps, le marché se comporte de façon identique. La fractalité est définie par un ensemble de caractéristiques précises, dont celle d’être équivalent, c’est-à-dire que le tout est semblable à l’une de ses parties.

Le marché se comporte toujours de la même façon, il évolue en escalier avec des phases d’impulsions et des phases de retracement (correction).

Principe de base de la Théorie de Dow

Le principe de la théorie de Dow est de se baser sur les points hauts et bas du marché, afin de déterminer le contexte du marché.

Pour rappel, un marché est haussier si les creux et les sommets sont de plus en plus haut. À l’inverse, un marché est baissier si les creux et les sommets sont de plus en plus bas.

Les marchés financiers ne peuvent faire que deux choses : être en tendance (haussier ou baissier) ou en range. Le marché n’est alors plus en tendance afin de se consolider en attendant la prochaine impulsion. Donnant lieu à un retour de la tendance. Il est d’ailleurs bon de noter que le marché est 70% du temps en range et seulement 30% en tendance.

Les principes fondamentaux de la Théorie de Dow

La théorie de Dow comprend six principes fondamentaux qui constituent la base de l’analyse technique. Dans cet article, nous rentrerons dans les détails.

Premier principe : les trois mouvements du marché

Dow a développé la théorie des « trois mouvements » pour aider à identifier les tendances du marché. Selon cette théorie, les mouvements du marché peuvent être divisés en trois catégories. Les mouvements primaires, les mouvements secondaires et enfin les mouvements tertiaires.

Premièrement, les mouvements primaires sont des tendances de long terme qui durent généralement plusieurs années. Ils peuvent être haussiers ou baissiers, et sont généralement associés à des changements fondamentaux dans l’économie. Tels que des changements de taux d’intérêts ainsi que de politique monétaire. Au sein de ces tendances primaires, naissent des tendances secondaires de sens contraire.

Les mouvements secondaires sont, quant à eux, des tendances de moyen terme qui durent généralement quelques mois à plusieurs années. Ils sont généralement associés à des fluctuations temporaires. Tels que les conditions économiques ou les corrections de marché. Ces mouvement forment les corrections bearish au sein des bull markets ainsi que les corrections bullish lors des bear markets.

Enfin, les mouvements tertiaires sont des tendances de court terme ne durant que quelques jours voire quelques mois. Ils sont généralement associés à des fluctuations de courte durée sur le marché. Ils peuvent être utilisés pour déterminer les points d’entrée et de sortie sur le marché. Les tendances mineures ont une durée très courte et constituent le « bruit de marché » difficilement prévisible.

Deuxième principe : Une tendance comporte trois phases bien distinctes

Tout mouvement du marché est composé d’une série de tendances qui peuvent être identifiées et analysées.

Premièrement, la phase d’accumulation permet de débuter une tendance primaire sur un marché. Les traders entrent pour acheter ou vendre des actions sur le marché contre les opinions communes.

Vient ensuite la phase de participation des professionnels et du public. Les investisseurs entrent davantage sur le marché, à mesure que les conditions commerciales s’améliorent et que des sentiments positifs se positionnent.

Enfin, la dernière phase de la tendance est la phase de distribution. Cette phase prend forme dès lors que la presse diffuse une image positive de la santé économique du pays. Au cours de cette phase, les nouvelles font grimper le marché et le public attends alors de saisir la tendance. Cette phase est marquée par des achats et des ventes excessifs de la part des vendeurs. Ce qui peut donner lieu à de grandes spéculations.

Troisième principe : les tendances primaires se poursuivent en l’absence de retournement

Il s’agit d’un point délicat de la Théorie de Dow. En effet, les retournements de tendances primaires peuvent facilement être confondus avec la formation de tendances secondaires. Il convient donc d’être vigilant car si la distribution peut être évidente a posteriori, elle est beaucoup plus floue dans le feu de l’action.

Quatrième principe : les marchés financiers sont efficients

L’Hypothèse d’Efficience des Marchés (HEM) est l’idée selon laquelle les prix des actifs financiers reflètent de manière efficace toute l’information disponible sur ces actifs. Selon cette hypothèse, il est impossible de surperformer de manière systématique le marché en utilisant l’analyse fondamentale ou technique. Car tous les investisseurs ont accès aux mêmes informations et utilisent ces informations de manière rationnelle pour évaluer les actifs financiers.

Cinquième principe : les volumes doivent confirmer les tendances primaires

Le volume de négociation est un indicateur clé de la force et de la direction d’une tendance. Un volume élevé indique généralement une forte conviction et une volonté de prendre une position sur le marché. Tandis qu’un volume faible peut indiquer une incertitude ou une absence de conviction.

Sixième principe : les tendances primaires doivent être observées sur plusieurs indices.

Dernier principe pour confirmer la théorie, sans doute le plus important aux yeux de Charles H. Dow : deux tendances primaires divergentes, c’est-à-dire de sens opposés, ne peuvent pas cohabiter sur deux indices boursiers différents. Ce qui signifie que la tendance primaire détectée sur un indice boursier doit toujours être confirmée par la détection d’une tendance similaire sur un autre indice boursier. C’est-à-dire que si on est haussier sur un indice pour avoir confirmation de cette tendance, il faut qu’un autre indice soit également haussier.

Théorie de Dow : comment l’utiliser en trading ?

Grâce à cette théorie, vous allez pouvoir déterminer rapidement la tendance d’un marché financier. Plus de cent ans après ces publications, la théorie de Dow continue d’être à la base de l’analyse technique utilisée aujourd’hui dans le day trading et l’investissement au sens large.

Les raisons principales sont les suivantes :

• Il s’agit de l’indication la plus rapide pour confirmer une tendance sur n’importe quel actif.
• Contrairement à la plupart des indicateurs techniques, il n’y aura pas de retard avec cette analyse, car elle se base sur les prix.
• La théorie de Dow s’applique sur n’importe quel marché (actions, matières premières, indices, Forex, crypto,…), étant basé sur le comportement humain.
• La simplicité. Ce concept est facile à comprendre et à mettre en place. Il permet de garder une approche simple mais très efficace.

La théorie de Dow vous indiquera donc si vous êtes en tendance ou en range. Il sera important de pratiquer la théorie de Dow sur les unités supérieures pour avoir une vue globale du marché. Si vous êtes débutant, nous vous conseillons de trader uniquement en tendance, qu’elle soit haussière ou baissière. Vous aurez une plus forte probabilité de gain. Si vous êtes en tendance haussière, elle restera valide tant que le prix ne casse pas le dernier creux. Si vous êtes en tendance baissière la tendance reste valide tant que le prix ne casse pas le dernier sommet.

À partir du moment où le prix casse ce niveau il y a deux choix : soit c’est une simple prise de liquidité et le prix va continuer dans sa tendance de fond, soit la structure s’inverse.

Les critères permettant de déterminer les sommets et les creux

• La profondeur : pour qu’un sommet ou un creux soit validé, il faut que le retracement soit au minimum de 35 à 40% du mouvement (impulsion). Un mouvement est l’impulsion dans le sens de la tendance et le retracement est la correction dans le sens inverse.

• Le temps : pour qu’un sommet ou un creux soit validé, il faut que la durée du retracement soit au minimum de 25% de la durée du mouvement. C’est-à-dire que si le mouvement fait 10 bougies le retracement devra en faire au minimum 3 bougies (2.5 pour être exact, mais les demi-bougies n’existent pas).

Les avantages de la Théorie de Dow

La théorie de Dow offre plusieurs avantages en tant qu’approche de l’analyse du marché :

• Elle permet d’identifier et d’analyser les tendances du marché, ce qui peut aider les investisseurs à comprendre la direction générale du marché et à prendre des décisions de placement en conséquence.
• Elle met l’accent sur l’importance du volume de négociation et des indicateurs fondamentaux, ce qui peut aider les investisseurs à évaluer la force et la conviction des mouvements du marché.
• Elle utilise une combinaison d’analyses fondamentale et technique, ce qui peut fournir une perspective complète sur le marché et aider à confirmer ou infirmer les tendances identifiées.
• Elle prend en compte les cycles récurrents du marché, ce qui peut aider les investisseurs à prévoir les mouvements futurs du marché.
• Elle peut être utilisée pour diverses classes d’actifs, y compris les actions, les obligations, les devises et les matières premières, ce qui en fait une approche flexible pour l’analyse du marché.

Cependant, il est important de noter que la théorie de Dow n’est pas infaillible et qu’elle ne garantit pas de résultats précis ou de rendements élevés sur les investissements. Comme toute approche de l’analyse du marché, elle présente des limites et peut être influencée par de nombreux facteurs externes, tels que les événements économiques, politiques et géopolitiques. Il est donc important de prendre en compte ces facteurs et de diversifier les investissements en conséquence.

En résumé

La théorie de Dow est un outil très intéressant à ajouter à votre stratégie pour diminuer les faux signaux. Ainsi que pour placer votre stop de manière stratégique pour laisser le marché respirer et détecter les changements de tendance. Également pour une meilleure compréhension du marché. Plus vous comprendrez ce que le marché fait et pourquoi il le fait et plus vous serez en capacité de le laisser vos trades courir. Car c’est souvent l’aspect psychologique qui vous fait clôturer des positions trop précipitamment.

La théorie de Dow est donc très intéressante à avoir dans votre stratégie de trading, que ça soit sur du scalping, daytrading ou swingtrading.