Qu’est-ce que l’analyse fondamentale ?

Dans cet article, nous allons voir dans quelles situations l’utiliser, comment fonctionne une analyse fondamentale en pratique et enfin quels sont les avantages et les limites de cette méthode.

Pourquoi utiliser l’analyse fondamentale ?

Objectifs de l’analyse fondamentale

L’analyse fondamentale permet avant tout d’évaluer la valeur intrinsèque des actifs d’une entreprise à travers ses “fondamentaux”. Cela implique de comprendre les données économiques et financières d’une entreprise pour déterminer si le prix actuel de ses actions reflète fidèlement leur valeur réelle sur les marchés financiers. Cette approche vous permet d’identifier les actifs sous-évalués ou surévalués.

C’est un outil indispensable lorsque vous souhaitez investir sur de longues périodes. Cette méthode d’analyse va se baser sur des données financières, mais également des tendances à long terme. Vous devez essayer de déterminer les “actions values” ou “actions croissance” en prenant des positions longues sur des actions que vous jugez sous-évaluées en attendant leur revalorisation à leur juste valeur. Il en va de même pour les actions surévaluées. Vous devez alors chercher à vous positionner à la vente en attendant l’ajustement du prix de l’action à la baisse.

L’analyse fondamentale est également utile sur des aspects plus durables. Elle va mettre en avant la solidité d’une entreprise et sa capacité à obtenir de bons résultats sur des mois et/ou années à venir.

Les niveaux économiques de l’analyse fondamentale

Analyse macroéconomique

Avant d’investir dans un domaine, il est important d’étudier les indicateurs économiques généraux. Comme la croissance économique globale, le taux d’inflation, la tendance sur les marchés financiers ou sur le secteur en question. Ces facteurs macroéconomiques restent importants et ne doivent pas être négligés, car ils peuvent avoir des répercussions sur les investissements.

Il est impératif d’avoir une vision large de l’économie pour pouvoir situer les sociétés dans leur environnement économique. Il s’agit là de faire une analyse sur le domaine d’activité et sa croissance. La demande est-elle forte ? Quelle est la tendance ? Le développement est-il important ?

Analyse microéconomique

Une fois que les aspects macroéconomiques ont été étudiés, vous devez vous focaliser sur les variables microéconomiques liées à une société. En particulier son bilan, ses résultats, son développement et ses expériences de gestion passées.

Pour obtenir ces données, rapprochez-vous de sources fiables et de confiance. Plusieurs sites communiquent sur les dernières actualités des marchés financiers. De nombreuses sociétés mettent en ligne leurs états financiers et de nombreuses données sont également disponibles sur les sites comme Zonebourse, Investing, Seeking Alpha ou encore sur le site de l’Autorité des marchés financiers.

Comment faire une analyse fondamentale ?

Les éléments qui composent l’analyse fondamentale

L’analyse fondamentale en bourse est une approche méthodique et rigoureuse. Elle se base sur de nombreux éléments qui vont être répartis dans deux analyses distinctes mais complémentaires : l’analyse quantitative et l’analyse qualitative.

Analyse quantitative

Les ratios financiers indispensables en analyse fondamentale quantitative :

• Bénéfice par Action permet d’évaluer la rentabilité d’une entreprise. Il est calculé avec le bénéfice net de l’entreprise divisé par le nombre d’actions sur le marché.
• Rentabilité des capitaux propres (ROE) : permet de savoir si les investissements des capitaux propres réalisés par les actionnaires ont créé de la valeur ou de la richesse. Un ROE élevé (>15%) montre qu’une entreprise possède des avantages compétitifs forts et durables.
• Rendement : Il mesure la rentabilité du dividende distribué à l’actionnaire en prenant en compte le cours actuel du titre. Il se calcule en prenant le montant des dividendes versés au cours de l’année et en le divisant par le cours du titre.
• Payout ratio : c’est la part du bénéfice en % que l’entreprise distribue à ses actionnaires sous forme de dividendes. En moyenne, ce taux est entre 30 et 50 %.
• La Capitalisation boursière est le calcul de la valeur totale des actions d’une société. Elle se calcule en multipliant les actions en circulation par leur prix sur les marchés financiers.
• Le Price Earning Ratio (ou PER) est utilisé pour évaluer la valorisation d’une action en comparant son prix actuel sur le marché boursier à ses BPA. Le PER indique combien les investisseurs sont prêts à payer par dollar de bénéfice réalisé par une entreprise.
• Le Free Cash Flow (FCF), ou flux de trésorerie disponible représente l’argent qu’une entreprise génère après avoir couvert ses dépenses d’exploitation et ses investissements en capital (comme l’achat d’équipements ou de bâtiments). C’est le montant de liquidités dont elle dispose pour payer les dividendes, rembourser les dettes, racheter des actions ou réinvestir dans l’entreprise.

Analyse qualitative

L’analyse qualitative est plus subjective, car elle porte sur des aspects moins tangibles et non quantifiables. Elle évalue la qualité de la direction et du management, examine les avantages concurrentiels de l’entreprise et analyse les perspectives de croissance à long terme. Cette composante inclut également une étude de la tendance du secteur d’activité et de l’industrie dans laquelle l’entreprise opère.

Par exemple, une entreprise avec une direction visionnaire, une forte réputation de marque et une innovation continue pourrait être perçue comme ayant un potentiel de croissance élevé, même si ses chiffres actuels ne reflètent pas encore cette possibilité.

L’objectif est de compléter l’analyse financière en offrant une vue plus complète et nuancée du potentiel de l’entreprise.

Évaluation et prise de décision

Les décisions d’achat, de vente ou de conservation des actions reposent sur la comparaison entre la valeur intrinsèque d’une action et son prix de marché. Par exemple, si la valeur intrinsèque est supérieure au prix de marché, l’action est considérée comme sous-évaluée. Ce qui peut constituer une opportunité d’achat pour les investisseurs. Inversement, si la valeur intrinsèque est inférieure au prix de marché, l’action est perçue comme surévaluée. Les investisseurs pourraient envisager de vendre pour réaliser des gains ou éviter des pertes potentielles.

Si la valeur intrinsèque est proche du prix de marché, les investisseurs peuvent choisir de conserver l’action en attendant de nouvelles informations ou des changements de conditions de marché. Cette approche systématique permet de prendre des décisions d’investissement basées sur des données objectives et une évaluation rigoureuse. Minimisant ainsi les biais émotionnels et les risques associés aux fluctuations à court terme du marché.

Avantages et limites de l’analyse Fondamentale

Avantages de l’analyse fondamentale

L’analyse fondamentale offre plusieurs avantages clés. Elle va déterminer les opportunités d’achat ou de vente basées sur des données solides plutôt que sur des fluctuations de marché.

Cette approche se concentre sur la performance long terme de l’entreprise plutôt que sur les mouvements court terme du marché. Elle vous permet de développer des stratégies d’investissement à long terme basées sur la santé financière et les perspectives de croissance durable d’une entreprise.
En analysant les états financiers, les rapports annuels, et les annonces de l’entreprise, vous obtiendrez une compréhension approfondie de la gestion, des opérations et des avantages concurrentiels de l’entreprise. Cette connaissance détaillée vous aidera à évaluer les risques et les opportunités spécifiques à l’entreprise.

L’analyse fondamentale aide également à identifier les risques potentiels du marché. En prenant en compte les facteurs externes qui peuvent affecter la performance future de l’entreprise, vous pouvez prendre des mesures pour atténuer ces risques et protéger votre capital.

Limites de l’analyse fondamentale

L’analyse fondamentale repose fortement sur les prévisions des flux de trésorerie futurs, des bénéfices, et des ratios liés à des données financières. La collecte et l’analyse de ces données est fastidieuse et assez complexe. Elle comprend des données réelles, mais également des données subjectives qui peuvent être interprétées différemment d’un individu à un autre.

De plus, ces prévisions peuvent être inexactes en raison de changements imprévus dans l’économie, dans le marché ou dans l’entreprise. Les événements externes comme les crises économiques, les changements réglementaires, les innovations technologiques, et les catastrophes naturelles, peuvent avoir un impact significatif sur les performances futures de l’entreprise. Ces facteurs sont souvent difficiles à prévoir et peuvent fausser vos prévisions et conduire à des évaluations incorrectes.

En dépit de ces limites, l’analyse fondamentale reste un très bon outil. Vous devez compléter votre approche avec d’autres méthodes d’analyse et rester conscient des risques et incertitudes inhérents au processus d’évaluation. Une approche équilibrée et critique va vous aider à atténuer ces limitations et à améliorer vos décisions d’investissement.

L’analyse fondamentale VS l’analyse technique

L’analyse fondamentale et l’analyse technique sont deux approches distinctes pour évaluer les opportunités d’investissement sur les marchés financiers. L’analyse technique se concentre sur l’étude des données de marchés historiques pour identifier des tendances et des modèles de prix,. Alors que l’analyse fondamentale utilise des données financières et économiques.

L’approche de l’analyse fondamentale est descendante, partant d’une analyse macroéconomique ou sectorielle pour se concentrer sur les performances des entreprises individuelles. Tandis que l’analyse technique adopte une approche ascendante en se concentrant sur les mouvements de prix et les indicateurs techniques.

L’analyse technique vise à prédire les mouvements de prix futurs en identifiant des modèles récurrents dans les données de marché. Elle est couramment utilisée pour des décisions de trading à court terme. L’analyse fondamentale est quant à elle souvent utilisée pour des décisions d’investissement à plus long terme.

Néanmoins l’analyse fondamentale et l’analyse technique sont deux méthodes complémentaires à utiliser pour évaluer les opportunités d’investissement. En combinant les deux approches, vous aurez une vision plus complète des opportunités d’investissement. Par exemple, l’analyse fondamentale peut aider à identifier des entreprises sous-évaluées avec des perspectives de croissance solides. Tandis que l’analyse technique peut fournir des signaux d’achat ou de vente basés sur les tendances à court terme. En utilisant ces deux stratégies ensemble, vous bénéficiez d’une meilleure prise de décision et d’une gestion plus efficace de votre portefeuille.

Conclusion

En conclusion, l’analyse fondamentale est une méthode essentielle pour évaluer la valeur intrinsèque des actifs d’une entreprise, en se basant sur des données économiques et financières. Elle vous permet d’identifier les actions sous-évaluées ou surévaluées et de prendre des décisions stratégiques en fonction du potentiel de croissance d’une entreprise. L’analyse fondamentale aide à comprendre la santé financière et les perspectives de croissance, tout en identifiant les risques potentiels. En complément de l’analyse technique, elle fournit une approche équilibrée pour maximiser les opportunités d’investissement et minimiser les risques. Cette analyse est assez complexe et parfois subjective, mais vous pouvez retrouver tous nos conseils pour construire et perfectionner votre analyse fondamentale dans nos formations.

L’analyse fondamentale évolue avec l’intégration des nouvelles technologies et des données massives (Big Data), permettant une analyse plus précise et rapide des données financières et économiques. L’intelligence artificielle facilite la détection de tendances et de modèles complexes, améliorant ainsi la qualité des prévisions. Cette évolution promet de transformer les stratégies d’investissement futures, rendant les informations plus précises et réduisant les risques grâce à une analyse plus approfondie et dynamique des marchés financiers.