Le Market Profile

En observant le paysage financier actuel, où les algorithmes et le trading haute fréquence dominent les échanges, se limiter à utiliser des indicateurs classiques comme le RSI ou les moyennes mobiles revient à apporter un couteau à un combat d’armes à feu. Ces outils restent pertinents mais ils ne représentent qu’une fraction des compétences qu’un trader doit maîtriser pour performer sur les marchés financiers.

Pour véritablement comprendre et anticiper les mouvements de marché dans sa globalité, nous devons plonger dans des concepts plus sophistiqués. C’est ici qu’interviennent le Market Profile, le Volume Profile et la théorie des marchés aux enchères (Auction Market Theory). Ces trois outils vont transformer votre vision du trading.

Qu’est-ce que le Market Profile ?

Peter Steidlmayer, membre du CBOT (Chicago Board of Trade), a développé le concept du Market Profile dans les années 1980. Ce concept va révolutionner la manière dont les traders interprètent le marché. Contrairement aux graphiques traditionnels, qui se contentent de représenter le prix en fonction du temps, le Market Profile intègre également une dimension essentielle : les volumes échangés à chaque niveau de prix. Cette approche offre une vue tridimensionnelle du marché. Cette vision va permettre de mieux identifier où se concentrent les échanges et les points d’intérêt des intervenants.

Dans notre programme complet INVESTISSEUR PRO, nous vous offrons les outils essentiels pour identifier les meilleures opportunités sur les marchés, maîtriser les stratégies de trading éprouvées et vous permettre de générer des revenus complémentaires de manière durable grâce à un trading éclairé et structuré.

Maintenant, prenons l’exemple du S&P 500 sur une journée de trading. Un graphique traditionnel vous montrerait simplement que le marché a ouvert à 4000, monté à 4050, puis clôturé à 4025. Mais le Market Profile vous révèlerait que :

• Le marché a passé 65% de son temps entre 4020 et 4030
• Les volumes les plus importants se sont concentrés à 4025
• Les excursions au-dessus de 4040 ont été rapides et avec peu de volume

La structure et l’interprétation du Market Profile

Le concept clé du Market Profile repose sur l’utilisation des lettres de l’alphabet, appelées dans ce contexte « Time Price Opportunities » (TPO). Elles vont représenter le temps passé à chaque niveau de prix. Ces lettres s’empilent verticalement, formant une structure qui reflète la distribution des transactions. Par exemple, si une action « X » est échangée massivement entre 100 et 105, cette zone de prix apparaîtra comme une zone dense dans le profil, indiquant un important niveau d’équilibre entre acheteurs et vendeurs.

Cette méthodologie permet d’identifier des zones critiques comme la Value Area. Cette zone représente environ 70 % des transactions. Tandis que la zone Point of Control (POC), qui est le niveau de prix le plus échangé. Ces zones offrent des indications précieuses sur les points d’intérêt du marché, aidant ainsi les traders à planifier leurs entrées et sorties.

La théorie de l’Auction Market

La théorie de l’Auction Process ou théorie des enchères, repose sur l’idée que le marché fonctionne comme une vente aux enchères. Acheteurs et vendeurs interagissent pour établir un prix qui reflète l’équilibre entre l’offre et la demande. Chaque transaction résulte d’une compétition entre ces deux camps, chacun cherchant à maximiser ses avantages.

Dans un marché équilibré, le prix oscille dans une fourchette étroite, reflétant un consensus temporaire. Cependant, lorsque ce consensus est rompu, par exemple à la suite d’une annonce économique majeure, le prix peut rapidement se déplacer pour trouver un nouvel équilibre. En effet les indicateurs économiques peuvent jouer un rôle significatif sur les marchés. Ces périodes de déséquilibre sont souvent à l’origine des meilleures opportunités de trading. Elles ont pour avantage de signaler des zones de rupture ou de retournement.

La dynamique du Marché : enchères, zones de prix et opportunités

L’image illustre parfaitement le processus d’enchère sur un marché. Lorsqu’une canette de Coca-Cola est à un prix bas, comme 0,25 €, la demande est forte. Les acheteurs perçoivent cela comme une bonne affaire, tandis que les vendeurs sont peu enclins à céder leur produit. À l’inverse, lorsque le prix atteint un niveau élevé, comme 2,50 €, les acheteurs se font rares, et les vendeurs affluent pour profiter de la hausse. Entre ces extrêmes, une zone de stabilisation (entre 0,70 € et 1 €) apparaît, où l’offre et la demande s’équilibrent, définissant ce qu’on appelle souvent une « Value Area ». Cette zone est celle où la majorité des transactions se produisent.

Pour les traders, ce processus offre des opportunités claires :

• Acheter dans les zones de prix bas où la demande est forte
• Vendre dans les zones de prix élevé où l’offre domine
• Exploiter les zones de stabilisation pour ceux qui préfèrent trader les ranges

Ce schéma reflète la dynamique constante entre acheteurs et vendeurs, aidant à mieux comprendre les fluctuations du marché et à identifier les prix d’entrée et de sortie optimaux.

La loi normale et son application au trading

La loi normale, ou courbe en cloche, représente la répartition des données autour d’une moyenne dans une population. Dans un contexte financier, elle permet de comprendre la dispersion des prix et de quantifier les probabilités associées à leurs variations. L’idée centrale est que la majorité des données, ou dans ce cas les prix, se concentrent autour d’un point central (la moyenne), tandis que les valeurs extrêmes deviennent de plus en plus rares à mesure qu’on s’en éloigne.

Lorsqu’on relie le Market Profile à la loi normale, tout prend sens. La Value Area, qui représente environ 70 % des transactions, correspond à l’écart type autour du POC (Point of Control). Qu’est-ce que cela signifie ? Que la majorité des transactions se concentrent autour de ce niveau d’équilibre, tandis que les mouvements extrêmes, bien que moins fréquents, offrent des opportunités de trading particulièrement intéressantes.

Pour mieux comprendre, imaginons l’action « Y » avec un prix fluctuant entre 50 et 60 dollars, et un POC situé à 55 dollars (point le plus dense de la courbe). Si le prix atteint une zone correspondant à deux écarts types au-dessus de cette moyenne, disons 65 dollars (zone à faible volume), il y a une forte probabilité qu’il revienne vers sa zone d’équilibre. Avec cette information, on peut anticiper un éventuel retournement et positionner ses ordres en conséquence.

Market Profile : Les composantes et représentation

Le Market Profile se distingue par ses représentations graphiques qui transforment les données de prix et de volume en outils visuels puissants. Ils vont permettre d’interpréter le comportement du marché. Ces représentations se déclinent principalement sous deux formes : l’histogramme et le TPO.

Représentation graphique du Market Profile

L’histogramme, également appelé profil de volume, affiche la distribution des volumes échangés à différents niveaux de prix. Il met en évidence les zones où les volumes ont été les plus importants, ce qui correspond souvent à des zones de valeur ou d’équilibre du marché. Par exemple, une large barre sur l’histogramme indique que de nombreux ordres ont été exécutés à ce prix, soulignant son importance dans la structure du marché.

Le TPO, comme nous l’avons vu, est une représentation à l’aide de lettres. Chaque intervalle de temps (souvent 30 minutes) est marqué par une lettre spécifique. Ces lettres forment une colonne verticale qui représente les niveaux de prix atteints pendant la période donnée.

Cette méthode met en évidence :

1. Les zones où le prix a passé le plus de temps, traduisant un intérêt significatif du marché.
2. Les zones où le prix a passé peu de temps, indiquant un manque d’intérêt ou l’intervention d’un acteur puissant pour forcer le marché à se déplacer rapidement.

Ainsi, le TPO permet de mieux comprendre les dynamiques sous-jacentes entre acheteurs et vendeurs et d’identifier des zones clés d’équilibre ou de déséquilibre.

Les composantes essentielles du Market Profile

Les composantes du Market Profile permettent une analyse approfondie de la structure du marché que l’on trade. Le POC (Point of Control) représente le prix où le volume des transactions a été le plus important. Il s’agit du niveau de prix qui attire le plus d’intérêt, car il reflète l’équilibre entre acheteurs et vendeurs.

Par exemple, si le POC se situe à 100 € sur une journée sur un actif. Cela indique que les acteurs du marché considèrent ce niveau comme un juste prix. Ce point clé peut servir de repère pour anticiper d’éventuelles réactions du marché. D’autant plus en cas de retour ou d’éloignement significatif par rapport à ce niveau.

Les VAH (Value Area High) et VAL (Value Area Low) définissent les limites supérieure et inférieure de la zone de valeur. Elles représentent les zones où 70 % des transactions ont eu lieu. Ces niveaux servent de repères critiques pour les traders. Si le prix dépasse la VAH, cela peut indiquer une pression acheteuse accrue. Tandis qu’un mouvement en dessous de la VAL peut signaler une pression vendeuse.

Market Profile : Types de journée

Le Market Profile est un outil essentiel pour comprendre les dynamiques journalières du marché. Chaque journée est unique en trading, car l’interaction entre acheteurs et vendeurs varie constamment. Cependant, ce qui reste constant, ce sont les structures de marché, qui se classent généralement en deux catégories : tendance ou range.

Détection des journées en tendance et stratégies d’intervention

Les journées en tendance se caractérisent par une direction dominante, soit à la hausse, soit à la baisse. Ces journées sont souvent accompagnées de catalyseurs fondamentaux ou d’un fort déséquilibre entre acheteurs et vendeurs, et elles présentent des formes spécifiques sur le Market Profile.

Forme en « p » (Tendance haussière)

Lorsque le Market Profile prend la forme d’un « p », cela indique une forte pression à l’achat. La partie basse du profil est étroite, signalant peu de transactions à des niveaux de prix inférieurs, tandis que la partie haute montre une concentration significative des volumes. Ce type de journée est souvent lié à un catalyseur économique, tel qu’une annonce importante ou des chiffres économiques. Cette configuration reflète un marché où les acheteurs dominent, créant une poussée de prix soutenue.

Stratégie d’intervention :

Dans ce contexte, suivre la tendance est primordial. La meilleure approche consiste à attendre un pullback proche de la VAL (Value Area Low) pour entrer en position, avec un stop-loss placé juste en dessous de celle-ci, afin de limiter les risques tout en maximisant les opportunités dans la direction dominante.

Forme en « b » (Tendance baissière)

À l’inverse, lorsque le Market Profile prend une forme de « b », cela indique une forte pression à la vente. La partie supérieure du profil est étroite, montrant peu de transactions à des prix élevés. Tandis que la majorité des volumes s’échangent sur les niveaux de prix les plus bas. Ce pattern est souvent observé à la suite d’une news ou d’un chiffre économique décevant. Il signale alors une perte de confiance des acheteurs et une prise de contrôle des vendeurs.

Stratégie d’intervention :

Les traders peuvent rechercher des opportunités de vente sur des rebonds vers la zone de valeur haute (VAH). Ils peuvent aussi attendre une cassure significative sous la VAL pour confirmer une continuation baissière.

Forme en montagne (Tendance linéaire)

Cette structure reflète une journée de forte impulsion dans une direction unique, souvent soutenue par des volumes importants tout au long de la journée. Le prix ne revient que très peu sur ses pas, créant une forme de montagne.

Stratégie d’intervention :

Dans ce scénario, il est préférable de suivre la tendance dès que des zones clés sont dépassées, comme le Point of Control (POC) de la veille. Les positions doivent être protégées rapidement avec des stops ajustés pour accompagner la dynamique. acheter ou vendre sur un pull back sur les zone de gros volume semble être la stratégie la plus rentable.

Détection des journées en range et stratégies d’intervention

Les journées en range sont marquées par une absence de direction claire, où le marché oscille entre des niveaux définis sans réellement progresser dans une tendance. Le Market Profile, dans ce cas, prend une forme équilibrée et symétrique.

Forme en « o » (Journée équilibrée)

Un profil en « o » reflète une répartition équilibrée des volumes autour du POC (Point Of Control). Autrement dit, le marché évolue dans une phase de range, où ni les acheteurs ni les vendeurs ne dominent réellement. Ce type de journée est assez fréquent en l’absence de catalyseurs externes majeurs ou lors de périodes d’attente. Avant une annonce importante, par exemple une réunion du FOMC (Federal Open Market Committee).

Stratégie d’intervention :

Nous pouvons optez pour une approche de range classique en vendant le haut de range et en achetant le bas pour sortir au niveau du POC (milieu de range).Sur le Market Profile on doit attendre que le prix rentre dans la VAL ou VAH pour trouver un timing de prise de position. Cependant, il est crucial de surveiller les volumes pour détecter une éventuelle cassure de la zone de range.

Tableau récapitulatif : Avantages et inconvénients des outils d’analyse

Conclusion

L’analyse combinée du Market Profile, du Volume Profile et de l’Auction Market Theory offre une vision holistique des dynamiques de marché. Ces outils permettent de mieux comprendre le comportement des acteurs du marché, de repérer les zones de valeur et de déséquilibre, et d’anticiper les mouvements futurs avec plus de précision. Si vous souhaitez mettre en place une stratégie solide et adaptée à votre profil, vous pouvez retrouver l’ensemble de nos programmes de formations adaptés à votre niveau et à votre profil de tradeur.

Pour améliorer vos résultats, n’hésitez pas à expérimenter ces outils et à les intégrer progressivement dans votre stratégie de trading. La maîtrise de ces concepts demande du temps, mais leur potentiel est immense pour développer une approche plus structurée et professionnelle du marché.